Nel contesto della nuova fase di rivoluzione scientifica e tecnologica e dell'ascesa del nazionalismo globale delle risorse, l'offerta di nuova capacità si è ridotta, mentre i settori emergenti a valle sono in continua espansione. Si prevede che settori correlati come i materiali fluorurati, i prodotti chimici del fosforo, le industrie aramidiche e altre continueranno a prosperare. Si nutre inoltre di ottimismo riguardo alle prospettive di sviluppo.
Industria chimica del fluoro: lo spazio di mercato è in continua espansione
Nel 2022, le performance delle società quotate nel settore dei prodotti chimici fluorurati sono state brillanti. Secondo statistiche incomplete, nei primi tre trimestri, l'utile netto di oltre 10 società quotate nel settore dei prodotti chimici fluorurati è aumentato su base annua, e per alcune aziende l'utile netto è aumentato di oltre 6 volte rispetto all'anno precedente. Dal refrigerante al nuovo materiale al fluoro, fino alle nuove batterie al litio, i prodotti chimici al fluoro hanno costantemente ampliato il loro mercato grazie ai loro esclusivi vantaggi prestazionali.
La fluorite è la materia prima di front-end più importante per la filiera dell'industria fluorochimica. L'acido fluoridrico, prodotto con le materie prime, è la base della moderna industria chimica del fluoro. Essendo il fulcro dell'intera filiera dell'industria fluorochimica, l'acido fluoridrico è la materia prima fondamentale per la produzione di prodotti chimici del fluoro, sia a valle che a valle. I principali settori a valle includono quello dei refrigeranti.
Secondo il "Protocollo di Montreal", nel 2024 la produzione e l'uso di refrigeranti di terza generazione nel mio Paese si congeleranno al livello di base. Il rapporto di ricerca di Yangtze Securities ritiene che, dopo la corsa alle quote di refrigeranti di terza generazione, le imprese potrebbero tornare a un livello di fornitura più orientato al mercato. La quota di refrigeranti di terza generazione nel 2024 è stata ufficialmente congelata e la quota cumulativa di refrigeranti di seconda generazione nel 2025 è stata ridotta del 67,5%. Si prevede che ciò comporterà un divario di fornitura di 140.000 tonnellate/anno. In termini di domanda, la difficoltà del settore immobiliare persiste. Grazie all'ottimizzazione della prevenzione e del controllo delle epidemie, settori come quello degli elettrodomestici potrebbero gradualmente riprendersi. Si prevede che i refrigeranti di terza generazione invertiranno la rotta rispetto al punto più basso del boom.
Il China Business Industry Research Institute prevede che, con il rapido sviluppo di nuove energie, veicoli a nuova energia, semiconduttori, elettronica e industrie mediche, intermedi contenenti fluoro, monomeri di fluoro speciali, refrigeranti al fluoro, nuovi tipi di agenti estinguenti al fluoro, ecc., lo sviluppo di nuovi tipi di tecnologie di chimica fine contenenti fluoro abbia continuato ad approfondirsi. Lo spazio di mercato di queste industrie a valle è in continua espansione, il che porterà nuovi spunti di crescita all'industria chimica fluorurata.
China Galaxy Securities e Guosen Securities ritengono che si prevede che i materiali chimici di fascia alta continueranno ad aumentare il tasso di localizzazione, e sono ottimiste riguardo alle piastre di fluorite come il refrigerante alla fluorite.
Industria chimica del fosforo: ampliato il campo di applicazione a valle
Nel 2022, influenzata dalle riforme strutturali dal lato dell'offerta e dal "doppio controllo" del consumo energetico, la nuova capacità produttiva di prodotti chimici a base di fosforo ha una capacità produttiva limitata e prezzi elevati, gettando le basi per l'efficienza del settore chimico del fosforo.
Il minerale di fosfato è la materia prima di base per la filiera chimica dei fosfati. Il downstream comprende fertilizzanti fosfatici, fosfati alimentari, fosfato di ferro e litio e altri prodotti. Tra questi, il fosfato di ferro e litio rappresenta la categoria più prospera nell'attuale filiera chimica dei fosfati.
Si ritiene che ogni tonnellata di fosfato di ferro venga prodotta da 0,5 a 0,65 tonnellate e da 0,8 tonnellate di fosfato di ammonio. La rapida crescita della domanda di litio-ferro-fosfato lungo la catena industriale fino alla trasmissione a monte aumenterà la domanda di minerale di fosfato nel settore delle nuove energie. Nel processo di produzione attuale, una batteria al litio-ferro-fosfato da 1 gWh richiede 2500 tonnellate di materiali ortopedici al litio-ferro-fosfato, corrispondenti a 1440 tonnellate di fosfato (ripiegando, ovvero, P₂O₂ = 100%). Si stima che entro il 2025 la domanda di fosfato di ferro raggiungerà 1,914 milioni di tonnellate e la corrispondente domanda di minerale di fosfato sarà di 1,11 milioni di tonnellate, pari a circa il 4,2% della domanda totale di minerale di fosfato.
Il rapporto di ricerca di Guosen Securities ritiene che fattori multilaterali promuoveranno congiuntamente la continua elevata prosperità della filiera chimica del fosforo. Dal punto di vista a monte, nel contesto dell'aumento futuro della soglia di ingresso nel settore e dell'elevata pressione per la tutela ambientale, l'offerta continuerà a restringersi e la scarsità delle risorse sarà evidente. I prezzi dell'energia estera sono aumentati, alimentando l'elevato costo dei prodotti chimici a base di fosforo all'estero, e si è manifestato il vantaggio in termini di costi per le imprese nazionali interessate. Inoltre, la crisi globale del grano e il ciclo di prosperità agricola promuoveranno l'aumento della domanda di fertilizzanti fosfatici; la crescita esplosiva delle batterie al ferro fosfato fornirà inoltre un importante incremento incrementale della domanda di minerale di fosfato.
Capital Securities ha affermato che la causa principale di una nuova ondata di inflazione globale delle risorse è il ciclo di capacità produttiva, inclusa la spesa in conto capitale inadeguata negli ultimi 5-10 anni, e la mancanza di spesa in conto capitale negli ultimi 5-10 anni, e che il rilascio di nuova capacità richiederà molto tempo. La tensione relativa all'approvvigionamento annuale di minerale di fosforo è difficile da alleviare.
Gli analisti di Open Source Securities ritengono che il nuovo settore energetico abbia continuato a prosperare e da tempo nutrono ottimismo per quanto riguarda i materiali upstream, come le sostanze chimiche del fosforo.
Aramide：Innovazione per raggiungere un business incrementale
Con il rapido sviluppo del settore dell'informazione, l'aramide ha attirato sempre più l'attenzione del mercato dei capitali.
La fibra aramidica è una delle tre fibre ad alte prestazioni al mondo. È inclusa nell'industria emergente strategica nazionale ed è anche un materiale strategico di fascia alta per il supporto a lungo termine del Paese. Nell'aprile 2022, il Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica e la Commissione Nazionale per lo Sviluppo e la Riforma hanno proposto congiuntamente la necessità di migliorare il livello di produzione di fibre ad alte prestazioni e sostenere l'applicazione dell'aramide nel settore di fascia alta.
L'aramide presenta due forme strutturate: l'aramide e il medium, e il principale downstream comprende l'industria dei cavi in fibra ottica. I dati mostrano che nel 2021 il mercato globale dell'aramide era di 3,9 miliardi di dollari USA e si prevede che raggiungerà i 6,3 miliardi di dollari USA nel 2026, con un tasso di crescita annuo composto del 9,7%.
Negli ultimi anni, l'industria cinese dei cavi in fibra ottica si è sviluppata rapidamente, conquistando il primo posto a livello mondiale. Secondo le statistiche del Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica, nel 2021 la lunghezza totale della linea nazionale di cavi ottici ha raggiunto i 54,88 milioni di chilometri e la domanda di prodotti in aramide di alta qualità si è avvicinata alle 4.000 tonnellate, di cui il 90% è ancora importato. Nella prima metà del 2022, la lunghezza totale della linea nazionale di cavi ottici ha raggiunto i 57,91 milioni di chilometri, con un aumento dell'8,2% su base annua.
Yangtze Securities, Huaxin Securities e Guosen Securities ritengono che, in termini di applicazione, gli standard dei dispositivi di autoprotezione in aramide continueranno a migliorare gradualmente e che la domanda di aramide nel settore delle comunicazioni ottiche e della gomma rimarrà forte. Inoltre, la domanda di mercato per i rivestimenti in litio-elettrodermite è ampia. Con l'accelerazione delle alternative nazionali all'aramide, si prevede un aumento significativo del livello di nazionalizzazione in futuro e i titoli del settore in questione meritano attenzione.
Data di pubblicazione: 10-gen-2023