Dall'inizio dell'anno, con il continuo rilascio di capacità produttiva, il mercato del cluster acrilite-butadiene-lerene (ABS) ha subito una fase di stagnazione e il prezzo si sta avvicinando ai 10.000 yuan (prezzo a tonnellata, come indicato di seguito). Prezzi bassi, calo dei tassi di utilizzo e margini di profitto ridotti sono diventati il quadro attuale del mercato. Nel secondo trimestre, il ritmo di rilascio di capacità produttiva del mercato ABS non si è arrestato. La "crisi interna" è stata difficile da attenuare. La guerra dei prezzi è continuata e il rischio di un crollo dei prezzi è aumentato.
Sostanziale aumento della capacità produttiva
Nel primo trimestre del 2023, grazie all'entrata in produzione di attrezzature nazionali, la produzione di ABS è aumentata considerevolmente. Secondo le stime di JinLianchuang, nel primo trimestre del 2023 la produzione cumulativa di ABS in Cina ha raggiunto 1.281.600 tonnellate, con un incremento di 44.800 tonnellate rispetto al trimestre precedente e di 90.200 tonnellate su base annua.
La riduzione della capacità produttiva ha esercitato pressione sul mercato. Sebbene i prezzi dell'ABS non siano crollati drasticamente, il mercato nel suo complesso ha continuato a subire flessioni, con una differenza di prezzo che ha raggiunto circa 1000 yuan. Attualmente, il prezzo del modello 0215A è di 10.400 yuan.
Secondo fonti interne al settore, il motivo per cui i prezzi di mercato dell'ABS non sono "crollati" è da ricercarsi nel costo di produzione dell'ABS e negli elevati costi di stoccaggio delle merci da parte dei commercianti. A ciò si aggiunge la temporanea limitazione dei prodotti qualificati di Zhejiang Petrochemical e Jihua Jieyang, che ha mantenuto i prezzi di mercato su livelli bassi.
Per il secondo trimestre, Zheng Xin e altri operatori di mercato ritengono che i nuovi impianti di Shandong Haijiang (200.000 tonnellate/anno), Gaoqiao Petrochemical (225.000 tonnellate/anno) e Daqing Petrochemical (100.000 tonnellate/anno) dovrebbero entrare in produzione. Inoltre, il carico degli impianti di Zhejiang Petrochemical e Jihua Jieyang potrebbe continuare ad aumentare e si prevede che l'offerta interna di ABS continuerà a crescere, quindi si prevede che il mercato dell'ABS mostrerà una tendenza al ribasso, sebbene turbolenta. Non si esclude la possibilità che i prezzi previsti scendano al di sotto dei diecimila yuan.
Margine di profitto in calo
Nonostante l'aumento della capacità produttiva, i prezzi dell'ABS sul mercato rimangono bassi, sia nella Cina orientale che in quella meridionale. Per accaparrarsi quote di mercato, la guerra dei "volumi interni" di ABS si è intensificata e i margini di profitto si sono ridotti.
L'analista Chu Caiping ha spiegato che, in base ai dati del primo trimestre, l'utile medio teorico delle imprese petrolchimiche di ABS è stato di 566 yuan, in calo di 685 yuan rispetto al trimestre precedente e di 2359 yuan su base annua. L'utile si è ridotto drasticamente e alcune imprese di fascia bassa prevedono di trovarsi in una situazione di perdita teorica.
Ad aprile, il prezzo dello stirene, materia prima per la produzione di ABS, è salito e poi sceso, mentre i prezzi del butadiene e dell'acrilonitrile sono aumentati, causando un incremento dei costi di produzione e un calo dei profitti. Ad oggi, il profitto medio teorico per la produzione di ABS si aggira intorno ai 192 yuan, vicino alla linea di costo.
Dal punto di vista del mercato, i prezzi del petrolio greggio presentano margini di debolezza e il quadro macroeconomico generale è debole. La forte performance degli aromatici internazionali rimane sostenibile e fornisce un lieve supporto al prezzo delle materie prime ABS. Attualmente, le scorte a valle non sono basse, la sovrapposizione delle scorte non è elevata e il mercato spot fatica a essere attivo. Pertanto, si prevede che il mercato nel suo complesso subirà principalmente uno shock limitato.
Wang Chunming ha spiegato che il supporto a breve termine dei prezzi di un'altra materia prima per ABS, e che c'è una domanda di rifornimento a valle, o che sosterrà i prezzi elevati del mercato, è previsto che nel mercato interno del butadiene a breve termine sarà difficile trovare fonti a basso prezzo e che il mercato continuerà a essere elevato.
“Il prezzo di mercato dell'acrylite potrebbe essere potenzialmente soggetto a una leggera esplorazione. Il piano di manutenzione o l'arrivo del dispositivo Lihua Yi e l'offerta locale diminuiscono o promuovono il mercato per un piccolo rimbalzo nel mercato. C'è ancora una mancanza di sufficiente favorevolezza e lo spazio di rialzo del mercato è molto limitato. Wang Chunming ritiene che in generale, il costo sia stabile e che il mercato dell'ABS possa continuare a essere dominato dalla domanda e dall'offerta. Pertanto, la situazione dei profitti nel mercato difficilmente migliorerà.
Il periodo di picco della domanda è passato
Nonostante l'aumento della domanda nel primo trimestre, il continuo rilascio di capacità ABS ha aggravato la contraddizione tra domanda e offerta, determinando una stagione di punta debole.
Nel primo trimestre, la produzione di condizionatori e frigoriferi a valle di ABS è aumentata del 10-14%, mentre quella di lavatrici del 2%. La domanda complessiva di prodotti terminali è aumentata leggermente. Tuttavia, quest'anno sono state messe in produzione più nuove unità ABS, il che ha dissipato questo impatto positivo", ha spiegato Wang Chunming.
Da una prospettiva macroeconomica, i prezzi internazionali del petrolio hanno subito un forte shock e il sostegno ai costi dei prodotti chimici non verrà ridotto. L'offerta e la domanda interne hanno mostrato una graduale ripresa, ma le differenze strutturali non sono state completamente eliminate e la ripresa dei consumi di beni e servizi di largo consumo sul lato della domanda è ancora più debole rispetto a quella dell'offerta.
Inoltre, Gree, Haier, Hisense e altre aziende hanno registrato ad aprile un calo rispetto a marzo; l'offerta di ABS è rimasta superiore alla domanda. Maggio e giugno sono tradizionalmente i mesi di bassa stagione per gli acquisti di elettrodomestici e la domanda effettiva è nella media. Sulla base delle aspettative di domanda, l'andamento dei prezzi del mercato dell'ABS nel periodo successivo rimane debole.
Data di pubblicazione: 11 maggio 2023