Sebbene nella seconda metà del 2022 i settori dell'energia, della chimica e di altre materie prime siano entrati in una fase di correzione, gli analisti di Goldman Sachs nell'ultimo rapporto hanno comunque sottolineato che i fattori fondamentali che determinano l'aumento dei settori dell'energia, della chimica e di altre materie prime non sono cambiati e che continueranno a generare rendimenti brillanti l'anno prossimo.
Martedì, Jeff Currie, direttore di Goldman Sachs Commodity Research, e Samantha Dart, direttrice della ricerca sul gas naturale, prevedono che il benchmark di grandi materie prime come l'industria chimica, ciò significa che l'indice S&P GSCI Total Return potrebbe guadagnare un ulteriore 43% nel 2023 sulla base di un rendimento superiore al 20% quest'anno.
(Indice S&P Kospi Total Commodities, fonte: Investing)
GOldman Sachs prevede che nel primo trimestre del 2023 il mercato potrebbe subire qualche battuta d'arresto nel contesto del rallentamento economico, ma l'offerta di petrolio e gas naturale continuerà ad aumentare.
Oltre all'istituto di ricerca del venditore, Capital sta anche utilizzando oro e argento autentici per esprimere il suo ottimismo a lungo termine sulle materie prime. Secondo i dati raccolti da Bridge Alternative, i 15 principali college che si sono concentrati sul mercato delle materie prime quest'anno hanno gestito un patrimonio del 50%, raggiungendo i 20,7 miliardi di dollari.
Goldman Sachs ha concluso che senza capitale sufficiente a creare una ricca capacità produttiva, le materie prime continueranno a trovarsi in uno stato di carenza a lungo termine e il prezzo continuerà a salire e a fluttuare in modo ancora più marcato.
Per quanto riguarda gli obiettivi specifici, Goldman Sachs prevede che il petrolio greggio, attualmente intorno agli 80 dollari al barile, salirà a 105 dollari entro la fine del 2023; e anche il prezzo di riferimento del gas naturale asiatico potrebbe aumentare da 33 dollari al milione a 53 dollari.
Nel prossimo futuro si sono registrati segnali di ripresa nel mercato delle capacità e i prodotti chimici hanno registrato un andamento più positivo.
Il 16 dicembre, tra i 110 prodotti monitorati da Zhuochuang Information, 55 prodotti sono aumentati in questo ciclo, pari al 50,00%; 26 prodotti sono rimasti stabili, pari al 23,64%; 29 prodotti sono diminuiti, pari al 26,36%.
Dal punto di vista dei prodotti specifici, vengono ovviamente recuperati PBT, filamenti di poliestere e benhypenidronici.
PBT
Di recente, i prezzi di mercato del PBT sono aumentati e i profitti sono rimbalzati. Da dicembre, il settore ha iniziato a registrare ribassi, con conseguente riduzione delle scorte spot da parte dei produttori e, nel caso delle materie prime BDO, la chiusura delle attività. La mentalità di panico da acquisizione è aumentata, l'offerta spot del PBT si è ridotta, il prezzo è leggermente aumentato e i profitti del settore sono tornati a crescere.
Grafico dell'andamento del prezzo della resina pura PBT nella Cina orientale
POY
Dopo la crisi del "Golden Nine Silver Ten", la domanda di filamenti di poliestere si è ridotta drasticamente. I produttori hanno continuato a promuovere i profitti e il focus delle transazioni continua a ridursi. Alla fine di novembre, il focus della transazione Poy150D era di 6.700 yuan/tonnellata. A dicembre, con la graduale ripresa della domanda finale e l'elevato flusso di cassa del modello principale di filamenti di poliestere, i produttori hanno iniziato a vendere a prezzi bassi e i report sono stati pubblicati uno dopo l'altro. Gli utilizzatori a valle temevano un aumento dei costi di approvvigionamento nel periodo successivo. Il clima sul mercato dei filamenti di poliestere ha continuato a crescere. A metà dicembre, il prezzo del Poy150D era di 7.075 yuan/tonnellata, con un aumento del 5,6% rispetto al mese precedente.
PA
Il mercato interno del benhynhydr è fermo da quasi due mesi e ha inaugurato un forte calo in ripresa. Dall'inizio di questa settimana, influenzato dalla ripresa del mercato del benhynhydr, la redditività del settore nazionale del benhynhydr è migliorata. Tra questi, l'utile lordo della produzione di campioni di benhynhydr del vicino paese è di 132 yuan/tonnellata, con un aumento di 568 yuan/tonnellata rispetto all'8 dicembre, e un calo del 130,28%. Il prezzo delle materie prime è diminuito, ma il mercato del bonalide si è stabilizzato e ha recuperato terreno, e il settore ha recuperato dalle perdite. L'utile lordo del campione di pirina è di 190 yuan/tonnellata, con un aumento di 70 yuan/tonnellata rispetto all'8 dicembre, e un calo del 26,92%. Ciò è dovuto principalmente alla ripresa del prezzo delle materie prime, mentre il prezzo di mercato dell'anidride benica è aumentato notevolmente, e le perdite del settore si sono ridotte.
Certo, alcuni analisti ritengono che l'impatto della recessione sia stato sottovalutato. Ed Morse, responsabile della ricerca sulle materie prime di Citigroup, ha affermato proprio questa settimana che un possibile cambiamento di rotta nei mercati delle materie prime, seguito da una possibile recessione globale, rappresenterebbe una minaccia concreta per questa classe di attività.
È la vigilia dell'alba, in attesa che la domanda raggiunga il minimo, secondo Youliao. Nel 2013, la domanda cinese è stata influenzata dall'epidemia, mentre l'elevata inflazione ha gradualmente soppresso la domanda estera. Sebbene il mercato preveda un rallentamento del ritmo di aumento dei tassi da parte della Fed, l'impatto sull'economia reale emergerà gradualmente, portando a un ulteriore rallentamento della crescita della domanda. L'allentamento delle politiche di prevenzione dell'epidemia in Cina ha dato impulso alla ripresa, ma il picco iniziale dell'infezione potrebbe ancora rappresentare ostacoli a breve termine. La ripresa in Cina potrebbe iniziare nel secondo trimestre.
Data di pubblicazione: 22 dicembre 2022