Nelle prime ore del mattino del 15 dicembre, ora di Pechino, la Federal Reserve ha annunciato un aumento dei tassi di interesse di 50 punti base, portando il tasso sui fondi federali al 4,25% - 4,50%, il livello più alto da giugno 2006. Inoltre, la Fed prevede che il tasso sui fondi federali raggiungerà un picco del 5,1% il prossimo anno, per poi scendere al 4,1% entro la fine del 2024 e al 3,1% entro la fine del 2025.
Dal 2022 la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse sette volte, per un totale di 425 punti base, e il tasso sui fondi federali è ora al massimo degli ultimi 15 anni. I sei precedenti aumenti sono stati i seguenti: 25 punti base il 17 marzo 2022; 50 punti base il 5 maggio; 75 punti base il 16 giugno; 75 punti base il 28 luglio; 75 punti base il 22 settembre (ora di Pechino); 75 punti base il 3 novembre.
Dallo scoppio della pandemia di coronavirus nel 2020, molti paesi, inclusi gli Stati Uniti, hanno fatto ricorso a una politica monetaria espansiva per far fronte all'impatto della pandemia. Di conseguenza, l'economia è migliorata, ma l'inflazione è salita alle stelle. Secondo Bank of America, le principali banche centrali mondiali hanno aumentato i tassi di interesse circa 275 volte quest'anno, e più di 50 hanno effettuato un singolo aumento aggressivo di 75 punti base, con alcune che hanno seguito l'esempio della Fed con molteplici rialzi altrettanto aggressivi.
Con il deprezzamento del RMB di quasi il 15%, le importazioni di prodotti chimici diventeranno ancora più difficili
La Federal Reserve ha sfruttato la forza del dollaro come valuta di riferimento mondiale e ha alzato bruscamente i tassi di interesse. Dall'inizio del 2022, l'indice del dollaro ha continuato a rafforzarsi, con un guadagno cumulativo del 19,4% nel periodo. Con la Federal Reserve statunitense in prima linea nell'aumentare aggressivamente i tassi di interesse, un gran numero di paesi in via di sviluppo si trova ad affrontare enormi pressioni, come il deprezzamento delle proprie valute rispetto al dollaro, la fuga di capitali, l'aumento dei costi di finanziamento e del servizio del debito, l'inflazione importata e la volatilità dei mercati delle materie prime, e il mercato è sempre più pessimista sulle loro prospettive economiche.
L'aumento dei tassi di interesse sul dollaro statunitense ha determinato un ritorno del dollaro USA, con un conseguente apprezzamento del dollaro, mentre le valute di altri paesi si sono deprezzate, e il renminbi non farà eccezione. Dall'inizio dell'anno, il renminbi ha subito un forte deprezzamento, perdendo quasi il 15% del suo valore quando il tasso di cambio del renminbi rispetto al dollaro USA ha raggiunto il minimo.
Secondo l'esperienza passata, dopo il deprezzamento del RMB, i settori petrolifero e petrolchimico, dei metalli non ferrosi, immobiliare e altri subiranno una temporanea recessione. Secondo il Ministero dell'Industria e dell'Informatica, il 32% della produzione nazionale è ancora inesistente e il 52% dipende ancora dalle importazioni. Prodotti come quelli di fascia alta per l'elettronica, i materiali funzionali di alta gamma, le poliolefine di alta gamma, ecc., faticano a soddisfare le esigenze dell'economia e del tenore di vita della popolazione.
Nel 2021, il volume delle importazioni di prodotti chimici nel mio paese ha superato i 40 milioni di tonnellate, di cui il 57,5% era dovuto alle importazioni di cloruro di potassio, il 60% alle importazioni di MMA e le importazioni di materie prime chimiche come PX e metanolo hanno superato i 10 milioni di tonnellate nel 2021.
Nel settore dei rivestimenti, molte materie prime vengono selezionate da fornitori esteri. Ad esempio, Disman nel settore delle resine epossidiche, Mitsubishi e Sanyi in quello dei solventi; BASF e Japanese Flower Poster in quello delle schiume; Sika e Visber in quello degli agenti indurenti; DuPont e 3M in quello degli agenti bagnanti; Wak, Ronia, Dexian, Komu, Hunsmai e Connoos in quello del biossido di titanio rosa; Bayer e Langson in quello dei pigmenti.
Il deprezzamento del RMB porterà inevitabilmente a un aumento del costo delle materie prime chimiche importate e comprimerà la redditività delle imprese in diversi settori. Parallelamente all'aumento dei costi delle importazioni, crescono anche le incertezze legate all'epidemia, rendendo ancora più difficile l'approvvigionamento di materie prime di alta qualità.
Le imprese di tipo esportatore non sono state sostanzialmente favorite e relativamente competitive non sono forti
Molti ritengono che il deprezzamento delle valute favorisca le esportazioni, una buona notizia per le aziende esportatrici. Le materie prime quotate in dollari statunitensi, come petrolio e soia, vedranno i loro prezzi aumentare "passivamente", incrementando di conseguenza i costi di produzione globali. Poiché il dollaro statunitense è forte, le esportazioni di materie prime risulteranno più economiche e i volumi di esportazione aumenteranno. In realtà, però, questa ondata di aumenti dei tassi di interesse a livello globale ha anche portato a un deprezzamento di diverse valute.
Secondo statistiche incomplete, 36 valute nel mondo si sono deprezzate di almeno un decimo, e la lira turca ha perso il 95%. Lo scudo vietnamita, il baht thailandese, il peso filippino e il yuan coreano hanno toccato il minimo storico. L'apprezzamento del renminbi rispetto alle valute diverse dal dollaro statunitense, e il suo deprezzamento, è relativo solo al dollaro USA. Dal punto di vista dello yen, dell'euro e della sterlina britannica, lo yuan continua a "apprezzarsi". Per i paesi orientati all'esportazione come la Corea del Sud e il Giappone, il deprezzamento della valuta si traduce in benefici per le esportazioni, e il deprezzamento del renminbi non è ovviamente competitivo come quello di queste valute, e i benefici ottenuti non sono sostanziali.
Gli economisti hanno sottolineato che l'attuale problema globale di inasprimento della politica monetaria è rappresentato principalmente dalla radicale politica di rialzo dei tassi di interesse della Federal Reserve. Il continuo inasprimento della politica monetaria della Fed avrà un impatto a cascata sull'economia mondiale. Di conseguenza, alcune economie emergenti subiranno effetti devastanti come deflussi di capitali, aumento dei costi delle importazioni e deprezzamento della propria valuta, aumentando la possibilità di default su larga scala per le economie emergenti con un elevato livello di indebitamento. Alla fine del 2022, questo aumento dei tassi di interesse potrebbe causare una contrazione del commercio interno, sia per le importazioni che per le esportazioni, con un profondo impatto sul settore chimico. Quanto alla possibilità di un miglioramento nel 2023, dipenderà dalle azioni congiunte di diverse economie a livello globale, non dalle prestazioni individuali.
Data di pubblicazione: 20 dicembre 2022